Poplatky dolů, podpora mladých nahoru. Reforma penzijka vyvolala spor vlády s fondy
LEPŠÍ PENZIJKO
Vládou Andreje Babiše (ANO) navrhované změny v penzijním spoření mohou vést ke konsolidaci penzijních společností a vzniku oligopolu. Pro Echo24 to uvedla Asociace penzijních společností ČR. Změny, které mají přinést výrazné výhody především pro mladé střadatele, podle APS ČR neumožní kvůli snížení poplatku za správu portfolia dostatečně produkty inzerovat a manažeři nebudou moci portfolio aktivně spravovat. Premiér Babiš uvedl, že vláda tady není proto, aby šla na ruku penzijním společnostem. Ministerstvo financí pro Echo24 uvedlo, že představa, že by penzijní společnosti odmítaly nové klienty, je absurdní. Česká národní banka podle MF v připomínkovém řízení jednoznačně potvrdila, že Lepší penzijko neohrozí stabilitu sektoru penzijního spoření.
Zákon předpokládá, že se pro klienty do 29 let zdvojnásobí státní podpora na 40 procent vložené částky při měsíční úložce mezi 500 a 1700 korunami. U vyšších úložek stát vyplácí maximální částku 340 korun. Zároveň by se u spoření založeného pro děti měl snížit limit pro přiznání státní podpory z 500 na 100 korun měsíčně. Náklady na úpravu státních příspěvků odhaduje ministerstvo na 1,1 až 1,6 miliardy korun ročně. Spořící také budou moct do dosažení 36 let jednorázově vybrat z penzijního spoření třetinu svých úložek, aniž by přišli o státní příspěvky nebo museli částku dodatečně zdanit. Dosud byl takový výběr možný mezi 18. a 20. rokem klienta.
U spoření se bude nově využívat takzvaná strategie životního cyklu. Při ní se budou prostředky klientů do 50 let investovat zejména do akcií, které přinášejí vyšší zisk. Poté bude postupně růst podíl investic do konzervativnějších nástrojů, které jsou méně rizikové k výkyvům hodnoty. Tato strategie by měla zajistit významnější zhodnocení vložených peněz v úvodní etapě investování a jejich větší ochranu v době před výplatou naspořené částky.
Zákon dále snižuje poplatky odváděné penzijním společnostem u většiny typů fondů. Zruší se u nich poplatek za výkonnost a pro poplatek za správu se stanovuje strop 0,5 procenta. Jedinou výjimkou jsou alternativní fondy, kde se pravidla poplatků nemění.
Pokud návrh projde v ministryní Schillerovou popsané podobě, tedy mimo jiné budou mít penzijní společnosti jediný příjem ve výši 0,5 % z objemu spravovaného majetku, budou jejich příjmová úroveň bude pod náklady, které potřebují na svůj provoz, řekl pro Echo24 mluvčí Asociace penzijních společností ČR Jan Sedláček.
„Ty činí podle studie EY 0,82 %, a protože lidé si většinou zakládají penzijko z popudu finančního poradce či reagují na reklamu, důsledek této změny bude, že si lidé nebudou penzijko zakládat v dosavadní míře, což je kvartálně kolem 100 tis. smluv. Odhadem jich bude pětina a úpravy penzijka, které zahrnují také tři velmi dobré změny, se k nim nedostanou. Nenaplní se tedy predikce paní ministryně mít do 3 let v doplňkovém penzijním spoření 600 000 nových, zejména mladých účastníků,“ uvedl Sedláček.
Obecně jsou podle něj tři klíčové body navrhovaných změn správné – podpora mladých, byť APS ČR ji navrhovala v podobě jednorázového impulzu v podobě bonusu 30 tisíc korun pro nové účastníky vstupující ve věku pod 30 let, který by byl základním vkladem a výborně by podle Sedláčka posloužil nejen pro jejich investice v novém penzijku DPS, ale samozřejmě i v ohledu složeného úročení). Dále strategie životního cyklu a také konec starých fondů penzijního připojištění do 10 let.
„Problematický je ale čtvrtý bod, a to jediný příjem penzijních společností stanovený na 0,5 % z objemu spravovaného majetku. Matematicky prostě nevychází, že aby obchodní model penzijních společností takto dával smysl, bude se muset hodně věcí vypustit, protože se budeme pohybovat pod náklady. A to bude mít samozřejmě dopad na produkt. Například dosud funguje u akciových fondů tzv. aktivní správa, kdy portfolio manažer sleduje vývoj ceny na trhu a reaguje prodejem či nákupem,“ uvedl Sedláček.
„Pokud bude správa pasivní, tak se pouze na začátku období nakoupí titul, a na konci se ukáže výnos či propad. Proto navrhujeme hodnocení za výkonost, byť principem high-water mark. Naproti tom strategie životního cyklu, která se bude týkat nováčků, jim opravdu vydělá více. Čeští investoři jsou v penzijku obecně zbytečně konzervativní, někdy i vinou tzv. vstupních dotazníků, které by podle ministryně měly skončit také,“ vysvětlil dále Sedláček.
Premiér Andrej Babiš už dříve na Facebooku avizoval, že se penzijním společnostem změny „asi nebudou líbit“. „Ale naše vláda tu není od toho, aby šla na ruku penzijním společnostem. Pro nás jste na prvním místě vy, naši občané. A tak tomu bude vždycky,“ dodal Babiš.
Mluvčí ministerstva financí Filip Běhal pro Echo24 řekl, že ČNB v připomínkovém řízení jednoznačně potvrdila, že Lepší penzijko neohrozí stabilitu sektoru penzijního spoření. „Všechny změny navrhované v Lepším penzijku – kromě snížení poplatků – povedou ke zvýšení ziskovosti penzijních společností, protože budou mít více klientů a budou spravovat větší množství aktiv, která dosáhnou vyššího růstu díky tomu, že více klientů bude investovat dynamičtěji. Připomínáme, že jejich současná ziskovost dosahuje výše téměř 60 % před zdaněním,“ uvedl Běhal.
„Co se týká nákladovosti, tak penzijní společnosti argumentují na základě vlastní vypočtené nákladovosti okolo 0,8 % z objemu spravovaných prostředků, která nemá žádnou oporu v jejich výročních zprávách ani v datech jimi reportovaných pro ČNB. Dále je třeba připomenout, že jejich současné náklady na marketing jsou zcela marginální, představují setiny procenta ze spravovaného objemu peněz,“ řekl dále Běhal.
„Neexistuje žádný důvod, proč by penzijní společnosti nemohly v případě potřeby snížit své náklady a upravit své obchodní modely, což je v činnosti obchodních korporací běžnou reakcí na změnu podmínek. Nabízí se cesta zefektivnění distribučních kanálů a posílení online služeb sjednávání a správy penzijního spoření klienty. Obdobnou cestou se koneckonců vydává stát, když dokáže snižovat provozní výdaje ve státním rozpočtu. Představa, že penzijní společnosti budou po změně pravidel odmítat zájemce o sjednání penzijního spoření, je absurdní,“ doplnil mluvčí MF.
