Kolik mohou přinést nové státní dluhopisy? Jsou výhodné?

Ministerstvo financí od minulého týdne nabízí lidem možnost nákupu státních dluhopisů. Konkrétně nabízí tři tipy: fixní, pětiletý protiinflační a tříměsíční. Podle expertů nabízí dluhopisy investorům výhodnou kombinaci výnosu, rizika a likvidity. Deník Echo24 přináší přehled toho, jak který tip dluhopisu funguje, kolik může vynést a kde jej pořídit. Na stránkách ministerstva financí je i kalkulačka, která umožňuje spočítat odhadovaný výnos.

Stát nabízí tři různé nástroje. Fixní státní dluhopis má splatnost pět let a výnos do splatnosti 4,544 % ročně. Výnosy jsou jednou ročně reinvestovány do stejné emise dluhopisů. Lze využít možnost předčasného splacení jednou ročně k předem stanovenému datu v plné výši včetně výnosu bez sankcí a bez poplatků. Maximálního zisku občan dosáhne při dodržení celé pětileté doby spoření, protože nejvyšší výnos bude připsán v posledním výnosovém období (tzn. pátém roce) jako motivace pro držení dluhopisu do splatnosti.

Pokud tedy vložíte například 100 000 korun do fixního dluhopisu s výnosem 4,544 % p. a., díky složenému úročení a osvobození od 15% daně z příjmů by po pěti letech měl přibližně 124 900 korun, tedy zisk kolem 24 900 korun. Bez daňového osvobození by přitom na spořicím účtu se stejným hrubým výnosem získal zhruba o 4000 korun méně.

Proti-inflační dluhopis se řídí květnovou inflací

Proti-inflační státní dluhopis funguje na stejném principu, pokud jde o pětiletou splatnost, reinvestici výnosů jednou ročně a předčasné splacení, o které je možné žádat jednou ročně. Liší se ve způsobu stanovení výnosu. Ten bude každoročně určován pohyblivou úrokovou sazbou dle výše květnové meziroční změny indexu spotřebitelských cen (tzn. inflace). I proti-inflační dluhopis obsahuje prvek motivace pro jeho držení celých pět let.

Při předčasném splacení bude roční výnos zastropován na max. 5 %, zatímco při dodržení celé pětileté doby spoření se v pátém roce připíše součet hodnot veškeré dosavadní meziroční inflace přesahující 5 % coby prémie za držení dluhopisu do splatnosti. Ve zmíněné kalkulačce vychází při zadání inflace ve výši 2,5 procenta, což je dubnový výsledek, na celých pět let (což pochopitelně není příliš pravděpodobné, ale pro zjednodušení – pozn. red.), při investovaných 100 000 korunách výsledek necelých 116 tisíc korun.

Doba splatnosti tzv. Flexi Bondu činí tři měsíce

Novinkou je takzvaný Flexi Bond, který je v nabídce poprvé. Doba splatnosti činí tři měsíce. Výnos je k datu zahájení úpisu určený pevnou úrokovou sazbou ve výši 3,5 % p. a. Pokud dvoutýdenní repo sazba České národní banky účinná ke konci upisovacího období bude vyšší, pak bude výnos stanoven ve výši této vyšší sazby. Po třech měsících se Flexi Bond automaticky vymění a výnos reinvestuje do nové emise se splatností opět 3 měsíce. Pokud vlastník dluhopisů nemá zájem o automatickou výměnu na další tři měsíce, pak postačí nejpozději čtyři pracovní dny před datem splatnosti aktivně požádat o vyplacení peněz.

V případě prvního upisovacího období bude nejzazším termínem pro žádost o vyplacení peněz z Flexi Bondu pátek 9. 10. 2026. MF vždy před zahájením dalšího upisovacího období Flexi Bondu zveřejní výnos a dobu do splatnosti nového dluhopisu. Jejich držitelé tak budou mít možnost tuto výši zohlednit při rozhodování, jestli své Flexi Bondy reinvestovat nebo vybrat. V případě stotisícové investice v polovině července vynese za tří měsíce, tedy v polovině října, podle kalkulačky MF Flexi Bond necelých 900 korun.

Dluhopisy vyřídíte online bez poplatku

Nákup všech dluhopisů lze vyřídit kompletně elektronicky a bez poplatků online. Pro založení a vstup do osobního majetkového účtu je zapotřebí Identita občana s úrovní záruky Vysoká nebo Značná (např. Bank ID, eObčanka, NIA ID, Mobilní klíč eGovermentu) nebo Osobní číslo a PIN zaslané na mobilní telefon a poštou po registraci na internetových stránkách ministerstva financí a následné návštěvě pobočky Czech POINT.

Pro všechny, kdo již mají majetkový účet, se nic nemění a mohou jej okamžitě využít k novému nákupu. Všechny nabízené dluhopisy lze koupit na 50 vybraných pobočkách Československé obchodní banky. Fixní dluhopis a Proti-inflační dluhopis lze koupit také na 55 vybraných pobočkách České spořitelny. Všechny informace jsou přehledně k dispozici na webu MF, včetně zmíněné kalkulačky, na které si zájemce může při zadání investované sumy a vybraného dluhopisu spočítat očekávaný výnos. Ten logicky není předem znám u proti-inflačního dluhopisu. V jeho případě si zájemce bude moci spočítat, kolik by mu proti-inflační dluhopis vynesl pro různě zadaný vývoj meziroční inflace.

Výhody čerpají investoři i stát

Ministryně financí Alena Schillerová (ANO) uvedla, že MF využívá zkušenosti z fungování Dluhopisu Republiky v letech 2018 až 2021. „Obnovujeme oblíbený Fixní dluhopis i Proti-inflační dluhopis a posilujeme u nich motivaci pro dodržení celé spořící doby pěti let. Nově nabízíme Flexi Bond určený jednak pro aktivnější investory, kteří mohou každé tři měsíce znovu vyhodnotit, jestli je pro ně jeho držení atraktivní a zároveň pro ty, kteří chtějí nebo potřebují mít každé tři měsíce své úspory k dispozici bez sankce za předčasný výběr a zároveň získat jejich atraktivní zhodnocení bez dodatečných podmínek a omezení,“ vysvětlila ministryně financí.

Předseda výboru pro rozpočtové prognózy Michal Skořepa pro Echo24 řekl, že pro investory z řad českých domácností jsou dluhopisy vítaným zpestřením vějíře dostupných investičních nástrojů o novinku, která nabízí novou kombinaci výnosu, rizika a likvidity. „Parametry dluhopisů jsou naštěstí nastaveny docela rozumně v tom smyslu, že tato investice není ex ante extrémně výhodná ani pro stát, ani pro držitele,“ uvedl Skořepa.

Pro stát je pak podle něj držba části dluhu v rukou místních domácností výhodná v tom, že jde o investory, kteří budou na kolísání tržní představy o bonitě státu reagovat žádostmi o předčasné splacení pravděpodobně v menší míře, než bychom čekali u institucionálních investorů. „Vydávání dluhopisů pro domácnosti je přínosné i z pohledu posilování ekonomické gramotnosti domácností, které se touto cestou dozvídají víc o stavu a fungování českých veřejných financí,“ dodal Skořepa.