Polský regulátor udeřil na XTB: pokuta 20 milionů zlotých za práci s klienty i produkty

Polský regulátor finančního trhu udeřil na jednoho z nejviditelnějších hráčů v regionu. Komise pro finanční dohled (KNF) uložila investiční společnosti XTB pokutu ve výši zhruba 114,6 milionu korun za sérii pochybení, která se měla odehrát mezi lednem 2022 a zářím 2023. Podle úřadu firma selhala v klíčových oblastech, které mají chránit drobné investory – od ověřování jejich znalostí až po transparentnost nabízených produktů.

Jedním z hlavních bodů kritiky je způsob, jakým XTB pracovalo s novými klienty. Regulátor uvedl, že společnost „neustalovala náležitě, zda potenciální klienti disponují znalostmi a zkušenostmi umožňujícími vědomé investiční rozhodování“. V praxi to znamená, že část zákazníků mohla vstupovat do složitých obchodů bez odpovídajícího porozumění rizikům.

KNF zároveň zpochybnila kvalitu informací, které broker poskytoval. Podle regulátora byly některé údaje „nerzetelné a zavádějící“, což mohlo ovlivnit rozhodování investorů. Pro firmu, která staví na retailové klientele a snadném přístupu k investování, jde o zásadní výtku – důvěra je v tomto segmentu klíčová měna.

Sporné produkty a konflikt zájmů

Další problém se týká samotné nabídky produktů a jejich prezentace. Regulátor upozornil, že XTB nedokázalo jasně definovat cílovou skupinu pro své služby. Jinými slovy: nebylo zřejmé, pro jaký typ investora jsou konkrétní nástroje určeny.

Pozornost si vysloužila i tzv. „HOT list“, tedy seznam aktuálně populárních instrumentů, který firma nabízela klientům. Podle KNF společnost nedostatečně popsala okolnosti, za nichž může docházet ke konfliktu zájmů při sestavování tohoto seznamu. Zvláštní výhrady směřovaly k tomu, že mohly být zvýhodňovány produkty s vyšším spreadem – a tedy i vyšším potenciálním výnosem pro samotného brokera.

Regulátor v této souvislosti zdůraznil, že investiční firmy musí jasně komunikovat, jak jejich obchodní model ovlivňuje výběr doporučovaných nástrojů. Bez této transparentnosti klienti nemohou správně vyhodnotit, zda je doporučení v jejich zájmu.

Rizikové produkty pod drobnohledem

KNF ve svém rozhodnutí připomněla také širší kontext obchodování s deriváty, zejména kontrakty CFD. Tyto nástroje patří mezi vysoce rizikové a podle regulátora by měly být nabízeny pouze investorům, kteří si plně uvědomují možnost ztráty celé investice.

Úřad se opřel o vlastní data, podle nichž „70 až 80 procent klientů na trhu Forex systematicky ztrácí při obchodování s těmito instrumenty“. Právě proto klade takový důraz na správné posouzení znalostí klienta i na férovou prezentaci produktů.

Podle KNF vedla kombinace zjištěných nedostatků k tomu, že XTB „provádělo činnost způsobem nerzetelným a neprofesionálním“. Regulátor současně zdůraznil, že ochrana retailových investorů je v případě komplexních finančních nástrojů zásadní prioritou.

XTB: rozhodnutí není konečné

Na dotazy redakce Hrotu společnost XTB reagovala zdrženlivě. Ve svém vyjádření uvedla, že rozhodnutí regulátora není pravomocné a firma „detailně analyzuje jeho odůvodnění“. Zároveň nevyloučila další právní kroky.

Důležitým detailem je, že rozhodnutí nemá okamžitou vykonatelnost. XTB tak zatím nemusí pokutu zaplatit, dokud nebude celý proces ukončen. Firma také uvedla, že již upravila registrační formuláře i onboarding klientů tak, aby odpovídaly požadavkům regulátora.

XTB patří mezi mezinárodní brokery, kteří nabízejí investice do akcií a ETF fondů a zároveň umožňují obchodování s CFD na měny, komodity, indexy i kryptoměny. Právě kombinace dostupnosti a komplexních produktů je přitom jedním z důvodů, proč se sektor dostává pod stále přísnější dohled regulátorů.