Shein čeká den pravdy. Před vstupem na burzu jeho ocenění spadlo o 75 procent

Čínskému módnímu gigantu Shein hrozí, že na burzu vstoupí s výrazně nižším oceněním, než s jakým ještě nedávno počítal. Provozovatel jednoho z největších světových internetových obchodů s levnou módou nyní před chystanou primární veřejnou nabídkou akcií v Hongkongu míří na hodnotu kolem 25 miliard dolarů, tedy téměř 522 miliard korun. Ještě v roce 2022 byl přitom oceněn na 98,2 miliardy dolarů. Za čtyři roky tak přišel zhruba o tři čtvrtiny tehdejší hodnoty.

Podle tří zdrojů agentury Reuters obeznámených se situací Shein zvažuje ocenění v rozmezí 25 až 28 miliard dolarů. Ještě začátkem srpna se přitom hovořilo o 30 až 40 miliardách dolarů. Firma má podle německého deníku Bild ve středu zahájit rozhodující fázi příprav na vstup na burzu a první obchodování s jejími akciemi v Hongkongu je naplánováno na 28. srpna.

Shein byl založen v Číně v roce 2012, dnes má sídlo v Singapuru. Většina výroby ale nadále probíhá v Číně. Společnost vybudovala svůj růst na mimořádně levném oblečení prodávaném přes internet a zákazníky má přibližně ve 160 zemích. Reuters jako příklad uvádí šaty za pět dolarů nebo džíny za deset dolarů.

Právě model založený na levném zboží posílaném přímo z Číny se ale dostává pod stále větší tlak. Spojené státy zrušily významné celní výhody pro levné zásilky a také Evropská unie podle Bildu zpřísňuje postup proti levným přímým dovozům. Evropské úřady se zároveň zabývají mimo jiné možným výskytem nelegálních výrobků na platformě Shein.

Investory znepokojuje také zpomalující růst společnosti. Podle Bildu vzrostly tržby v prvním čtvrtletí roku 2026 pouze o 1,1 procenta. Shein za stejné období vykázal ztrátu 99 milionů dolarů, tedy přibližně 2,1 miliardy korun. O rok dříve měl čistý zisk 395 milionů dolarů. Reuters za hlavní příčinu propadu označuje slabší tržby, Bild zároveň upozorňuje, že významná část ztráty vznikla účetně kvůli přecenění některých investorských podílů před vstupem na burzu.

Někteří investoři, kteří se účastnili prezentací k IPO nebo viděli nejnovější finanční výkazy společnosti, podle Reuters pochybují, zda se Shein dokáže vrátit k tempu růstu, díky němuž v roce 2022 dosáhl ocenění téměř 100 miliard dolarů.

Pokles hodnoty firmy může mít dopad i na samotné podmínky transakce. Podle dokumentace k IPO by Shein musel některým investorům, kteří do společnosti vložili peníze ještě před vstupem na burzu, vydat dodatečné akcie, pokud by konečné ocenění kleslo pod předem dohodnuté hranice.

Pro Shein jde zároveň o další kapitolu dlouhých snah dostat své akcie na veřejný trh. Firma se nejprve pokoušela o vstup na burzu v New Yorku a následně v Londýně, ani jeden plán ale nevyšel. Nyní sází na Hongkong. První den obchodování je podle Bildu naplánován na 28. srpna.