Zlatá horečka: ECB varuje před krizí na trhu

Evropská centrální banka (ECB) varuje před stále rychle rostoucí poptávkou zlata, které by mohla ohrozit trh. Rychle rostoucí poptávka po fyzickém zlatě způsobuje napětí v dodavatelských řetězcích a může spustit nebezpečný finanční dominový efekt. O zprávě informuje deník Bild.

Zlato je považováno za bezpečnou investici a to i v ekonomicky náročných obdobích včetně inflace, války nebo hospodářských krizí. V posledních měsících ale investoři čím dál častěji volí zlaté kontrakty (nástroj, skrze který musí být na konci skutečně dodáno fyzické zlato).

Zlaté kontrakty kladou velké nároky na logistiku, zlato musí být často přepravováno přes Atlantik, například z Londýna do New Yorku. S rostoucí poptávkou však přicházejí problémy, proto ECB varuje před vznikajícími úzkými místy v dodávkách a dokonce před možným „short squeezem“.

Short squeeze nastane tehdy, když investoři sázejí na to, že cena zlata klesne, a prodávají ho, aniž by ho ve skutečnosti vlastnili. Pokud ale cena začne rychle růst, musí ho rychle koupit zpět, aby předešli finanční ztrátě. To vyvolá ještě větší poptávku a cena vyroste. Když se přidají i požadavky na dodání skutečného zlata, může se stát, že banky a obchodníci nebudou mít dost zlata k dispozici.

Podle ECB může v krajním případě dojít k miliardovým ztrátám nebo dokonce krachům bank. Podle ECB je znepokojivé také to, že některé státy (zejména Rusko a Čína) se odklánějí od amerického dolaru a stále více sází právě na zlato. ECB se bojí, že pád dolaru by mohl poznamenat i euro.

Cena zlata za posledních několik desetiletí neustále rostla, zejména v obdobích ekonomické nebo geopolitické nejistoty. V roce 1980 stála například trojská unce zlata 455,56 eur (cca 11 375 Kč). Během finanční krize v roce 2008 vzrostla na 776 eur (19 400 Kč) a o čtyři roky později, v roce 2012, dosáhla 1371 eur (34 275 Kč). Pandemie covidu-19 v roce 2020 cenu dál vyhnala na 1596,80 eur ( 39 920 Kč) a po vypuknutí války na Ukrajině v roce 2022 zlato zdražilo na 1785 eur (44 625 Kč) za unci. Dnes, v červnu 2025, se obchoduje už za 2915,38 eur (72 885 Kč) což je historicky nejvyšší hodnota. Tento prudký nárůst potvrzuje, že investoři v době krizí považují zlato za bezpečné úložiště.

Odborníci doporučují držet zlato jako součást dlouhodobého portfolia, avšak maximálně do 10–15 % majetku. Kromě toho je dle odborníku lepší investovat do různých forem včetně fyzického zlata (mince, slitky), ETF krytých zlatem nebo certifikátů. Nejlepší je nakupovat postupně a ne najednou. Pro větší jistotu je lepší držet fyzické zlato nebo produkty skutečně kryté reálným kovem.

ECB upozorňuje, že ne každá investice do zlata je bezpečná. Mnoho investorů vlastní tzv. „papírové zlato“, což jsou pouze smluvní nároky na zlato, které však nemusí být skutečně fyzicky k dispozici. Zlato je nadále silnou pojistkou proti inflaci a geopolitickým otřesům. ECB ale varuje před riziky, která přináší prudký růst poptávky po fyzickém kovu.